Stock의 이해
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*기업개요
동사는 舊 신탁업법에 근거하여 부동산신탁업을 영위할 목적으로 1996년 4월 설립되었으며 2016년 7월 코스닥시장에서 코스피시장으로 이전상장 하였습니다.
부동산 개발을 중심으로 하는 토지신탁사업과 담보신탁, 관리신탁, 처분신탁, 분양관리신탁, 대리사무 등의 비토지신탁사업과 REITs, 투자사업, 해외사업 등을 수행하고 있습니다.
동사는 토지, 관리, 담보, 처분신탁과 대리사무 등의 부동산신탁상품 외에도 PI투자, AMC, 정비사업전문관리업, 부동산중개 등 다양한 방향으로 매출을 실현할 수 있다는 강점을 가지고 있으며,매출구성은 수수료수익 74.8%, 이자수익 20.17%, 기타영업수익 3.88%, 증권평가및처분이익 1.15% 등으로 구성됩니다.

*부동산신탁업 강점
부동산 신탁업 수위업체로 업계 최대 자본금과 인적자원으로 차입형 토지신탁 부분에서 강점을 보이고 있습니다. 2016년기준 시장점유율 21%를 기록하고있습니다.
향후 도시재정비 사업수주 및 토지신탁 사업 확장 여지가 충분해 동사의 성장은 지속될것으로 보입니다.
*2018년 부동산신탁업 신규허용
그동안 11개업체가 과점했던 신탁업이 올해부터 부동산신탁 신규허용 되면서 금융권과 건설사 시공사등이 신규신탁업 진출을 준비하고  있습니다.

아직 몇개업체까지 허용할지 정해진건 없지만 어쨋든 다른경쟁자가 생긴다는 사실은 앞으로 시장의 추이를 지켜 볼 필요는 있습니다.

2012년 3천억대였던 부동산 신탁시장이 2016년 1조원대 시장까지 성장하면서 동사는 자본금과 인적자원으로 꾀 높은 수익률을 올렸습니다.
앞으로 영업이익증대와 신규 도시정비사업등을 수주하면 지속성장 가능할것으로 판단됩니다.

모든 투자는 본인의 판단하에 신중히 하시기 바랍니다.
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* 렉스턴스포츠 출시

2018년 1월 렉스턴스포츠가 출시되면서 시장의 폭발적인 반응을 얻었습니다. 기존 코란도 스포츠 대비 2백여만원 올린 가격정책으로 시장에서는 가성비 좋은 차량으로 평가를 받았기 때문입니다. 사전계약 1만대라는 기록을 세우긴 했지만 생산 capa가 뒷받침 되지않아 1월출고차량은 2617대로 반응에 비해서 출고량은 그리 많지 않았습니다. 적체된 물량을 소화하기 위해서 4월부터 렉스턴이 생산되던 조립3라인을 주간 1교대에서 주간 연속 2교대로 전환 하면서 연간 생산량을 1만대로 늘릴 예정입니다. 

기존 코란도 스포츠보다 트림별 2백여만원이 비싸 쌍용차 입장에선 ASP상승효과 있으리라 봅니다. 그리고 국내유일 픽업트럭 시장의 입지를 보다 견고히 해 나갈 것으로 보입니다. 현대자동차도 북미시장 판매량 증대를 위해선 픽업트럭 출시가 필연적이라고 보는데 픽업트럭이 생산되면 당연히 국내에도 출시되리가고 봅니다. 

자료 : 쌍용자동차 IR자료

*쌍용자동차의 수출물량

쌍용자동차의 연간 판매실적을 살펴보면 2014년 부터 2017년까지 큰 변화는 없었습니다. 그러나 2014년부터 러시아의 환율 및 경제적 여건등의 변화로 주력시장에서의 큰 타격을 받게 되면서 수출 물량이 눈에띄게 줄어들게 됩니다. 기존에 50%를 상회했던 수출물량은 2017년 26%까지 떨어졌습니다. 2015년 1월 출시된 티볼리가 아니였다면 쌍용자동차의 지금이 없다고 생각해도 될듯 합니다. 수출물량이 줄어든 시기에 맞춰 티볼리 판매가 호조를 보이며 국내시장 점유율을 6%까지 올렸습니다. 티볼리는 쌍용차에 신의 한수였습니다. 

기존의 러시아향 수출물량이 어느정도 유지가 되고 현재 국내시장점유율까지 왔다면 쌍용차의 주가는 아마 1만원대를 상회했을 것입니다. 하지만 수출물량 대부분이 러시아다 보니 판매량 감소는 피할수 없었습니다. 현재 다방면으로 수출 물량 증대를 위해 노력하고 있지만 가시적은 효과는 나타나지 않고 있습니다. 

자료 : 쌍용자동차 IR자료

*내수시장을 통한 외형확대

2018년은 수출물량을 단기적으로 확대하기는 어려워 보입니다. G4렉스턴의 full year판매와 렉스턴 스포츠의 판매호조가 예상됩니다. 지금 GM의 한국철수설과 관련하여 확정 된 바는 없지만 당장의 군산공장 폐쇄는 어느정도 국내 시장에 영향을 줄것으로 보입니다. 다만 SUV 위주인 쌍용차는 반사이익이 거의 없을 것으로 보입니다. 다만 국내 판매량 3위의 입지를 다지는 한해가 되지않을까 조심스레 예측해봅니다.

그리고 쌍용자동차가 내수시장 볼륨 확대를 위해서 2019년 출시 예정인 코란도C후속 모델의 성공적인 출시가 중요한 상황입니다. 기존 모델보다 외형적으로 커진 싼타페급으로 7인승 구조를 갖는다고 밝힌바 있습니다. 티볼리정도의 성공을 한다면 쌍용차 미래는 밝아보입니다.

이미지 출처 : google.com

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지엔씨에너지(119850)


* 기업개요

- 동사는 1989년 창립하여 비상발전기 제조 및 판매업등을 주요 사업목적으로 영위하고 있으며 동사의 주력제품으로 디젤엔진발전기, 열병합발전기, 바이오가스    발전기가 있습니다.

- 미래의 수익창출을 위한 신성장동력으로 바이오가스발전기를 미래 지향적인 신재생에너지 사업으로 국산화 연구와 실증사업을 완료 후 상업운전에 돌입하였      으며 녹색기술인증을 획득하여 기술경쟁력을 보유하고 있습니다.

- 2017년 10월 신재생에너지 사업확장의 일환으로 코텍엔지니어링 지분 58.3%를 인수함으로써 신재생에너지 기업으로써의 입지를 다집니다.

자료 : DART

*비상발전기분야 국내1위업체

- 매출 구성은 주택 및 일반건축물 67.7%로 6층이상의 건물과 연면적 2000제곱미터 이상의 건물에는 소방펌프와 엘리베이터 가동을 위해서 건축법, 소방법으로    비상발전기를 의무 설치하도록 하고 있어 비상발전기의 매출은 꾀나 안정적입니다.

- 일반건축물 다음으로 IDC 및 알엔디센터 21.67%로 IDC(internet data center)로 흔히 일반회사에서 사용하는 인터넷 서버라 생각하시면 됩니다. 인터넷 서버가    정전으로 인해 다운되면 안되기 때문에 절대 정전이 되지 않도록 비상발전 시스템을 갖추게 되어있습니다. IDC분야 매출이 앞으로 증가할것으로 보이는 이유는    인터넷 업체들의 클라우드 서버 구축 사물인터넷, 빅데이터 구축으로 인한 IDC수요가 증가 할 것으로 판단됩니다.

*바이오가스 발전기

- 쓰레기 매립지에서 발생하는 바이오 가스를 이용하여 발전기를 돌려 전기를 생산하는 방식으로 여기서 생산된 전기를 판매를 하여 수익이 발생하며, 정부의 신    재생에너지 육성책의 일환으로 "신 재생에너지 공급인증서"판매를 통해서도 수익이 발생하고 있습니다.

-현재 국내 모든 유기성폐자원에 대한 바이오가스화 기술을 확보하고 있어 앞으로 음식폐기물, 하수폐기물, 축산페기물까지 활용방안이 다양합니다.

자료 : 지엔씨에너지 IR자료

*ESS(energy storage system)

- ESS : 발전소에서 과잉생산된 전력을 저장해 두었다가 일시적으로 전력이 부족할때 송전해주는 저장장치 입니다.

-2017년부터 공공기간의 신축건물중 수전용량 1MW이상의 건물에는 5%이상의 ESS를 의무적으로 설치해야 하며 기존에 있던 1382 건축물에 대해서는 관련예산   확보 및 시설확보등의 이유로 2020년까지 단계적으로 추진해야합니다.

*코텍엔지니어링

-코텍엔지니어링 인수로 인한 콜라보레이션이 기대되며 한 건축물에 지열/발전시스템이 같이 들어가는 시스템 구축 향후 매출증대 기대가 됩니다.


투자는 본인의 판단하에 신중하게 하시기 바랍니다.

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